Anul - pe - Rata de creștere a exporturilor în iulie a continuat să accelereze, mai bine decât așteptările pieței

În dolari americani, valoarea totală a exportului din China în iulie a crescut cu 7,2% an - pe - an, 1,3 puncte procentuale mai rapid decât iunie și s -a accelerat timp de două luni consecutive, mai bune decât așteptările pieței.
Instituțiile consideră că anul - pe {- rata de creștere a exporturilor accelerate în iulie, în primul rând datorită unei baze de creștere relativ scăzute, comparativ cu aceeași perioadă a anului trecut, în al doilea rând, din cauza fenomenului de „concurență la export” și încălzirii ulterioare a comerțului de tranzacții și al treilea datorită resilienței cererii externe.
Din perspectiva efectului de bază, baza de export a fost extrem de scăzută anul trecut, iar în iulie 2024, volumul de export a fost de -2,3% lună pe lună, atingând un nou nivel scăzut în aceeași perioadă a ultimelor două decenii.
Galaxy Securities a subliniat că efectul „export de grabă” continuă să continue sub incertitudinea politicilor tarife. Problema dacă „limita maximă” a perioadei de tampon tarife din 12 august, de care piața este cea mai preocupată, va fi extinsă, nu a fost oferită informații clare după noua rundă de discuții economice și comerciale dintre China și Statele Unite la sfârșitul lunii iulie, rezultând ca unele companii să fie transportate înaintea programului și comenzile care au fost realizate în iulie. În același timp, în iulie, rata de creștere a exporturilor din China la ASEAN a fost de 16,6%(anterior 16,9%), cu exporturile în Vietnam, Indonezia și Filipine crescând la 27,9%, 12%și, respectiv, 10,7%, în creștere cu 4,1, 3,2 și 0,5 puncte procentuale din luna precedentă. Comerțul de tranzit al Chinei cu țări non -americane a crescut marginal.
Huachuang Securities consideră că, din perspectiva unei frecvențe mari de export, cererea externă poate fi încă rezistentă. Începând cu cele patru săptămâni care se încheie pe 27 iulie, debitul cumulativ al containerului din porturile Chinei a revenit la 5,6% an - pe - an, comparativ cu 3,1% an - pe - an la sfârșitul lunii iunie. Între timp, în iulie, media PMI a producției în economii majore (Statele Unite, Zona Euro, Japonia, Coreea de Sud, India, Regatul Unit, Taiwan, China, Vietnam, Malaezia, Thailanda) a fost de 50,38, doar puțin mai mică decât media de 50,44 în iunie. În plus, exporturile din Coreea de Sud au crescut la 5,9% an - pe - în iulie, iar exporturile din Vietnam au crescut la 17,1% an - pe - an în prima jumătate a lunii iulie.
Este demn de remarcat faptul că rata de creștere a exporturilor către Statele Unite a continuat să scadă semnificativ în iulie, cu un an - pe - o scădere de 21,7% (anterior o scădere de 16,1%). Feng Lin, director executiv al Departamentului de Cercetare și Dezvoltare din Dongfang Jincheng, a subliniat că, pe lângă creșterea în aceeași perioadă a anului trecut, principalul motiv este că tarifele actuale ale SUA asupra Chinei sunt la un nivel foarte ridicat de aproximativ 41,3%, ceea ce are un impact semnificativ asupra acceptabilității pieței de bunuri chinezești exportate în SUA. În plus, discuțiile economice și comerciale de la Geneva dintre China și Statele Unite, pot reduce semnificativ tarifele bilaterale, ceea ce duce la expedierea concentrată de mărfuri stocate anterior către Statele Unite și „graba de export” a unor mărfuri către Statele Unite. Acest efect a fost oarecum redus în iulie.
Cu toate acestea, din ianuarie până în iulie, exporturile Chinei în țări care construiesc în comun „Belt and Road” au crescut cu 10,4% an de an, cu 0,8 puncte procentuale mai repede decât valoarea anterioară. Feng Lin consideră că, din moment ce exporturile actuale în țări care construiesc în comun „Belt and Road” reprezintă aproximativ jumătate din exporturile generale ale Chinei, accelerarea semnificativă a creșterii exporturilor în regiune în iulie are un efect puternic asupra exporturilor generale. Acest lucru arată că în ultimii ani, China a continuat să consolideze cooperarea economică și comercială de -a lungul „centurii și drumului” și oferă un tampon important împotriva șocurilor externe majore.

În dolari SUA, anul - pe {- rata de creștere a importurilor în iulie (4,1%) accelerată cu 3 puncte procentuale comparativ cu luna precedentă, continuând să se recupereze după anul - pe - rata de creștere a început pozitiv luna trecută.
Anul - pe - Rata de creștere a importurilor în iulie a depășit așteptările pieței. Galaxy Securities a subliniat că anul - pe - rata de creștere a importurilor în iulie a atins cea mai mare rată de creștere din ultimele 12 luni, cu o rată medie de creștere a importurilor de 0,6% în aceeași perioadă din ultimul deceniu, semnificativ mai mare decât nivelul istoric de aceeași perioadă.
Feng Lin consideră că, în ultimele timpuri, prețurile internaționale ale mărfurilor au încetat să scadă și să revin, cu un an accelerat - la creșterea anului -. Factorii de preț au jucat un rol în creșterea ratei de creștere a volumului de import. În același timp, rata de creștere a exporturilor din China a continuat să se recupereze în iulie, iar în modul „mare, mare, mare” al comerțului exterior, cererea de import în sectorul exporturilor a fost oarecum stimulată.
Galaxy Securities consideră că îmbunătățirea cererii susține tendința ascendentă a importurilor. De la datele de frecvență ridicate -, rata de funcționare a cuptorului intern, rata de operare a rebarului, rata de operare PTA, rata de transport de ciment și rata de operare a anvelopelor auto în iulie au fost mai mari decât aceeași perioadă a anului trecut. În plus, rata de creștere a cantităților importate ale unor mărfuri majore a oferit un sprijin semnificativ, cum ar fi uleiul rafinat (cu un an - pe {- an de creștere de 24%în cantități importate), circuite integrate (12,2%), ulei brut (11,5%) și materiale de cupru și de cupru (9,1%).